粉末冶金高速鋼是通過高壓惰性氣體或高壓水霧化高速鋼水而得到的細小的高速鋼粉末，然后壓制或熱壓成形，再經燒結而成的高速鋼，由于其使用性能好，其應用日益增加。
粉末冶金高速鋼與熔煉高速鋼比較有如下優點：
1）由于可獲得細小均勻的結晶組織（碳化物晶粒2～5μm），從而完全避免了碳化物的偏析，提高了鋼的硬度與強度，能達到硬度69.5～70HRC，抗彎強度σb=2.73～3.43GPa。
2）由于物理性能各向同性，可減少熱處理變形與應力，因此可用于制造精密刀具。
3）由于鋼中的碳化物細小均勻，使磨削加工性得到顯著改善，含釩量多者，改善程度就更顯著。利用這一獨特的優點，并增加合金元素和加入大量碳化物，將使得粉末冶金高速鋼能用于制造新型超硬高速鋼，而不降低其刃磨工藝性，這是熔煉高速鋼無法比擬的。
粉末冶金高速鋼目前應用尚少的原因是成本較高。因此主要使用范圍是制造成形復雜刀具，如精密螺紋車刀、拉刀、切齒刀具等，以及加工高強度鋼、鎳基合金、鈦合金等難加工材料用的刨刀、鉆頭、銑刀等刀具。
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